好久没更新部落了，这次就写一篇有关股市的避风港之债券。
这里就直接进入主题吧。
债券顾名思义就是公司向你借钱，最少1000元，并答应你每年会给你利息（如：8%利息）。
但它只要借你的钱X年而已(有可能是5年或者10年），所以X年后它就会把你的本金跟最后一期的利息一次过结算还回你。短期内（例如：2年内），由于债倦可以在市场上交易，所以它也就符合了需求与供应这项条规，因此它的价格会随时变动。
这边我来为大家温习一下有关一些债倦与利息率还有股市的基本知识。
债倦 vs interest rate
当interest rate上升，并且大于 coupon
rate 时，投资人就会卖掉BOND，然后把钱存进银行里, 所以BOND的价格会下跌。
股市vs interest rate
当interest rate上升，公司需要还更高的利息，尤其是贷款多的公司，这会使到公司的净利减少。金融机构预测到公司的盈利会减少后，就会降低对公司的好评价，这时公司的股价就会下跌（投资人卖股）。
所以只要国家升息，这都会对股市和债倦不利。
债倦VS 股市
当股市下跌时，投资人就会害怕亏钱，所以都纷纷逃离股市。
这时候他们也许会把钱寄放在银行，货币市场，甚至是债倦市场。
债倦市场在这时就是个很好的避风港，因为投资人至少还能收到利息 (债倦的利息>银行的利息)。由于demand > supply, 债券的价格就会起，然后新加入的投资人所收到的债券利息就会下跌。
(coupon rate x par value)->永远不变
(coupon rate x par value)->永远不变
债倦利息VS股息
债券利息是平稳的，无论公司赚钱或亏钱，它都得准时还利息。
股息则不稳定，当公司亏钱时，它也许会减少甚至不派发股息。
有些公司会有凝定一份股息标准，例如：30% dividend policy, 但这也得看公司是否赚钱。
当公司面临清盘时，它会优先把钱还给债倦持有者，之后是优先股持有者，最后才轮到普通股权持有者。
FORMULA
债券年化收益率(Annual return)=实际收益/持有年数
债券的实际收益(Actual return)=（卖出价-买入价）+票面利率*持有年数
日利率=票面利率/365
周利率=票面利率/52
月利率=票面利率/12
季利率=票面利率/4
半年利率=票面利率/2
EXAMPLE
例题：某人以101元的价格买入名流债，票面利率是8%一年，并持有了半年，然后以103元的价格卖出，则其收益是多少？年化收益率又是多少？
实际收益=（103元-101元）+ (8*0.5年)=6元
年化收益率=6元/0.5年=12%
**这里的8 =100元*8%
哪个债券收益率高
A债券票面利率8%，当前价格106元，还有2年到期；B债券票面利率6%，当前价格100元，还有2年到期；C债券票面利率8%，当前价格103.5元，还有1年到期。买哪个债券划算？
A债券年化收益率=[（100元-106元）+8*2年]/2年=5%
B债券年化收益率=[（100元-100元）+6*2年]/2年=6%
C债券年化收益率=[（100元-103.5元）+8*1年]/1年=4.5%
B债券年化收益率=[（100元-100元）+6*2年]/2年=6%
C债券年化收益率=[（100元-103.5元）+8*1年]/1年=4.5%
**当债倦到期时，无论当时的价格有多高或者多低都好，都会以100元/unit回收。
正确算法应该把通货膨胀算进去：
假设买入价格是100元，coupon
rate =8% , 每年的年尾计算discount
rate factor 是5%
年份 cash
inflow DRF@ 5%
balance
1 8 1/(1.05) 7.62
2
108 1/(1.05)^2 97.96
Total present
value 105.58
并非 (100+8+8)
116.00
(因为2年后钱会贬值，那个时候的价值是105.58, 但你还是会收到116)
现在让我们重新算过真实的
A债券年化收益率=
[（100/1.05^2 – 106/1.05^2）+
8/1.05 +（8/1.05^2）]/2年
= [(90.70 - 96.15) +7.62 + 7.26] /2
= 4.72%
B债券年化收益率= [（100/1.05^2 – 100/1.05^2）+ 6/1.05 + (6/1.05^2) ]/2年
= [(90.70 – 90.70) + 5.71 + 5.44] /2
= 5.58%
C债券年化收益率= [（100/1.05– 103.5/1.05）+8/1.05]/1年
= [(95.24– 98.57) + 7.26]/1
= 3.93%
怎样购买债劵？
1。 购买债券基金（BOND FUND）
2. Exchange Traded Bonds and Sukuk
(ETBS) @ stock market / ATM /
Internet banking / application form
->DIN040000223
DANAINFRA NASIONAL-ETBS 4% 0223 (Code= 0400GA)
Issue
date: 2/2/2013 ; maturity date: 2/2/2023
total= 10 years
->DIN042300721
DANAINFRA NASIONAL-ETBS 4.23% 0721 (Code= 0400GC) -NEW
Issue
date: 21/7/2014 ; maturity date: 21/7/2021 total= 7
years
->DIN045801028
DANAINFRA NASIONAL-ETBS 4.58% 1028 (Code= 0400GB)
Issue date: 31/10/2013 ; maturity date: 31/10/2028 total= 15 years
(最少要买10units @ RM100/units or market
value)
详细资料可游览：
债劵资料
http://www.danainfra.com.my/#
http://www.bursamalaysia.com/misc/system/assets/10857/ETBS_DanaInfra_RetailSukuk_KnowledgePack_ENG.pdf
FAQ
http://www.bursamalaysia.com/market/securities/education/faqs-on-exchange-traded-bonds-and-sukuk-etbs
计算机
http://www.bursamalaysia.com/market/securities/bonds/calculator
乐投资有关债倦的文章
http://www.leinvest.com/ch/etb.html#.VSzTx52UeX0
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